Hit bedeutet Treffer, Box bedeutet Kasten. Hitbox bedeutet also "Trefferkasten".
Stell dir ein Ziel, also einen gegnerischen Spieler in einem Shooter vor. Wenn ich auf den Kopf eines Gegners schieße muss das Spiel reagieren und der Gegner automatisch Schaden erleiden. Natürlich nur, wenn ich diesen überhaupt treffe. Genau das macht die Hitbox. Sie stellt also quasi ein unsichtbares Ziel dar, welches durch das Model des Spielers begrenzt und sichtbar gemacht wird.
Hitbox spielt besonders bei der Programmierung eine Rolle. Früher waren Hitboxen relativ einfach programmiert. So wurden z.B. selbst runde Köpfe in eckige Boxen „gesteckt“, wodurch theoretisch die Trefferfläche von Objekten größer war als sie eigentlich sind. Heutzutage sind sie weitaus komplexer.